Na kapitálových trzích ve světě došlo v průběhu uplynulých desetiletí k revolučním změnám. Zásady a pravidla platná na jednotlivých burzách na jedné straně dosáhla jisté míry integrace, na straně druhé se burzy stávají vzájemnými konkurenty a snaží se výhodnými podmínkami přilákat nové emitenty i investory. Právě tento nový rozměr kapitálových trhů se jako červená nit prolíná publikací Mezinárodní kapitálové trhy – zdroj financování autorek Romany Nývltové (Škoda Auto, a. s., Vysoká škola) a Márie Režňákové (Fakulta podnikatelská VUT v Brně). Publikace byla vydána ve vydavatelství Grada v roce 2007.
Publikace je logicky strukturovaná. První část knihy je věnována hlubší analýze a charakteristice mezinárodních kapitálových trhů, investorů i emitentů. Závěry a poznatky v této oblasti oscilují kolem zásadní otázky: „Musí české podniky s ohledem na malý význam a nedostatečnou velikost českého kapitálového trhu emitovat cenné papíry v zahraničí, nebo mají stejnou pravděpodobnost přilákat zahraniční kapitál při emisi v tuzemsku?“
Ve druhé kapitole autorky rozebírají otázku nutnosti zahraničního investování. Na jedné straně je zahraniční investování racionální a výhodné. Na straně druhé však existuje dostatek motivů a příčin, proč je výhodnější nakupovat instrumenty pouze na domácích kapitálových trzích a proč by tedy podniky pro získání kapitálu od zahraničních investorů měly emitovat cenné papíry v zahraničí.
Ať již je odpověď na výše uvedenou otázku jakákoliv, autorky trefně konstatují, že kontakt podniku s kapitálovým trhem je od jistého stadia jeho vývoje nezbytný. České podniky si však dosud hloubku a pravdivost této myšlenky odmítají připustit. Proces „going public“ jim zní s ohledem na nutnost absolutní informační otevřenosti a celkové vyspělosti dosti odpudivě, zvláště v kontextu nízkých úrokových sazeb a tedy i snadné dostupnosti alternativních zdrojů financování. Rozhodování podniku je navíc ještě stále deformováno vzpomínkami na pohnutou minulost českého kapitálového trhu, jehož vznik a počáteční vývoj byly poznamenány netransparentností, nedostatečnou legislativou, finančními skandály a nevydařeným pokusem o IPO společnosti Limart.
Proto je druhá část publikace věnována různým konkrétním způsobům, jakými lze na kapitálové trhy proniknout a získat zde zdroje financování. Pozornost je věnována venture kapitálu, emisi akcií, dluhopisů i depozitních certifikátů.
Publikace na profesionální úrovni představuje čtenářům jak základní principy fungování současných mezinárodních kapitálových trhů, tak i mnohé hlubší úvahy a náměty využitelné v podnikové praxi. Na mnoha příkladech a případových studiích dokládá úspěšné i neúspěšné zkušenosti podniků z České republiky, které mohou být inspirací i poučením.
Publikace může poskytnout cenné informace manažerům podniků, kteří hledají alternativní způsoby financování svých podnikatelských záměrů. Poskytuje množství cenných informací, které mají praktický charakter a současně podává i teoretické, případně empirické zdůvodnění některých jevů a procesů.
Ing. Petr Mandelík, Ph.D.
Podnikatelský inkubátor Brno-Jih