Pokud si firma vezme úvěr od banky nebo jiné instituce, jeho hodnota může být v roce 2008 maximálně šestinásobkem, v roce 2010 pak čtyřnásobkem vlastního kapitálu firmy. To znamená, že si podnikatel samozřejmě může půjčit další prostředky, ale úroky z částky úvěru, která přesahuje tuto hranici, nebudou daňově uznatelný náklad, tudíž se půjčka prodraží. Problém nízké kapitalizace se pravděpodobně projeví v poptávce po jiných možnostech financování než jsou bankovní úvěry. Alternativou pro tyto subjekty může být provozní financování pomocí factoringu.
Factoringové firmy poskytují podnikatelům provozní kapitál pro jejich výrobu či obchod. Factoringové firmy většinou nenabízejí zálohu, půjčku nebo úvěr, ale pohledávky jsou jim postupovány do vlastnictví. Cena zaplacená za pohledávku se tak neprojeví jako další zadlužení. Proto předpokládáme, že se zvýší zájem o factoring i ze strany takových podniků, pro něž byl factoring dosud dražší záležitostí. Protože i jich, pokud nemají vlastní jmění vysoké nebo zainvestovaly a nemají právě provozní prostředky, se už dotkne nová regulace.Paradoxně tedy daňová reforma na jednu stranu factoringovým firmám podnikání značně ztížila (i ony musely většinou navyšovat své jmění), ale na druhou stranu jim může přinést nové zákazníky.
Factoringové obchody v České republice zaznamenávají v posledních letech konstantní růst, na kterém se významně podepsal i růst HDP. Dominujícím produktem na českém trhu zůstává i nadále regresní financování tuzemských pohledávek. Odkup exportních a dovozních pohledávek vykazuje spíše stagnaci. Podle prvních hrubých odhadů Asociace factoringových společností byly v loňském roce v České republice profinancovány pohledávky za více než 120 miliard korun.
Financování na základě postoupení pohledávek factoringové společnosti umožňuje klientům překlenout výkyvy ve výši okamžité hotovosti, stabilizovat a lépe plánovat peněžní toky (cash flow). Zároveň zajišťuje rizika z neplacení odběratelů, takže klient má jistotu inkasa za dodané zboží/služby. Aktivní správou a inkasem pohledávek factoři zlepšují platební morálku tuzemských i zahraničních odběratelů.
Případová studie: Olpran
Factoring je výhodný pro všechny obory podnikání, kde vznikají pohledávky dodáváním zboží či služeb s platební podmínkou odložené splatnosti na 14 až 120 dnů. Mezi takové patří i dodavatelé zboží do obchodních řetězců. Příkladem firmy, které v začátcích jejího podnikání factoring významně pomohl, je jeden z předních českých výrobců jízdních kol – firma Olpran. Kromě bicyklů vyrábí i rotopedy, steppery, fitness stroje a potravinové doplňky. Společnost vznikla roku 1991 a na konci 90. let se rozhodla zaměřit se na prodej prostřednictvím sítí velkých obchodních řetězců. Euforii z prvních lukrativních zakázek však záhy vystřídaly vážné problémy se získáváním financí na provoz.
Obchodní řetězce, které představují 70 procent odběratelů Olpranu, totiž mají dlouhé doby splatnosti – v průměru 40 až 60 dní. Firma je navíc závislá na dodávkách komponentů z Číny a Tchaj-wanu, což představuje jednak další náklady a jednak delší prodlevu mezi vynaložením prostředků a jejich splacením. Od objednávky zboží a zaplacení zálohy totiž uběhnou do nalodění třeba dva měsíce. Přičteme-li čas potřebný na výrobu a až dvouměsíční dobu splatnosti, může od vynaložení prvních financí do uhrazení faktury uběhnout i půl roku.
Ve chvíli, kdy společnost koncem 90. let v důsledku této praxe čelila opravdu velkým finančním problémům, obrátila se na factoringovou společnost Transfinance, a. s., jednoho z největších nebankovních poskytovatelů provozního financování na českém trhu. Transfinance Olpranu doporučily nabídnout zahraničním dodavatelům záruky v podobě akreditivu a pro prodej domácí factoring. Díky množství stálých odběratelů mohlo dojít k podpisu smlouvy a klient začal 80 procent svých pohledávek postupovat factorovi. Den po postoupení pohledávky dodavatel inkasoval až 90 procent hodnoty faktury a mohl tak ihned disponovat finančními prostředky.
Factoring významně zrychlil tok finančních prostředků, což Olpranu umožnilo získat víc obchodních případů a rychleji expandovat. Dnes má společnost majoritní postavení u řetězců v České republice, ale své zboží dodává i zahraničním hypermarketům prostřednictvím čtyř dceřiných firem. K jejich financování Olpran rovněž využívá factoring.
Obrat výrobce jízdních kol za rok 2006 činil 600 mil. Kč a společnost každoročně dosahuje 20% meziročního nárůstu. Nyní staví v Hořicích největší montážní závod na jízdní kola ve střední Evropě a plánuje vstup na další trhy.
JUDr. Ing. Jana Němečková
Transfinance
Chybějící tabulku naleznete v tištěné verzi časopisu.