V převážné většině případů není exportér schopen financovat fázi výroby zboží určeného na vývoz a zejména pak poskytnutý dodavatelský úvěr z vlastních zdrojů. Vývozce je nucen zvažovat vhodnou formu refinancování, která může v některých případech zároveň představovat zajištění obchodního případu. Spektrum nástrojů refinancování a zajištění sahá od tradičního bankovního kontokorentního úvěru a směnečných úvěrů přes euroúvěry až po odprodej pohledávky ve prospěch faktoringové či forfaitingové společnosti. Čistě zajišťovací instrumenty (neslouží refinancování) představují např. bankovní garance, státní záruky, úvěrové pojištění aj. Je nutné zdůraznit, že jak sjednané platební podmínky, tak i zvolený platební instrument jsou rozhodující měrou určovány disponibilní formou refinancování a zajištění.
Z pohledu exportéra je velmi důležité uvědomit si již zmíněnou souvislost mezi platebními podmínkami a formami refinancování exportní zakázky. Na obrázku jsou na jedné straně uvedeny typické ve smlouvách o vývozu se vyskytující formulace krátkodobých a středně- i dlouhodobých platebních podmínek, na straně druhé pak s nimi typicky korespondující formy refinancování. Je namístě zdůraznit, že zatímco dodatečná změna ve smlouvě o vývozu sjednaných platebních podmínek je možná pouze ve výjimečných případech, nebývá změna refinancování dodavatelského úvěru, jejímž cílem je dosáhnout v důsledku výhodnějších úrokových podmínek optimální struktury refinancování, žádnou výjimkou. V praxi je např. výrobní fáze zboží určeného na vývoz často refinancována (drahým) kontokorentním úvěrem, který však v okamžiku vzniku exportní pohledávky může být nahrazen výhodnějším eskontním úvěrem, euroúvěrem aj.
Je zřejmé, že realizace exportní zakázky je z pohledu finančního managementu strojírenského podniku značně sofistikovanou činností. Sdružení dodavatelů investičních celků v SRN - Arbeitsgemeinschaft Großanlagenbau - definovalo následující pilíře konkurenceschopnosti: prezence na klíčových trzích, flexibilita ve vztahu k požadavkům zákazníka, technologická i inovační síla, metodické know-how v oblasti logistiky, projekt managementu, risk managementu a financování. Mezinárodní konkurenceschopnost podniků je přirozeně determinována schopností tyto problémy úspěšně zvládat. A nejinak je tomu i v případě podnikatelských subjektů působících v České republice.
Ing. Marek Zinecker, Ph.D.
Ústav financí, VUT Brno
zinecker@fbm.vutbr.cz
www.fbm.vutbr.cz
060113