Vedoucí poskytovatelé nebankovních finančních produktů jsou sdruženi v České leasingové a finanční asociaci (ČLFA). Pro analýzu dopadů současných problémů na odpovídající nebankovní sektory našeho finančního trhu jsou proto relevantní statistiky ČLFA a Asociace factoringových společností ČR. Ze zohlednění obchodních výsledků členských společností těchto asociací v 1. až 3. čtvrtletí loňského roku i předběžných výsledků za celý r. 2008 je zřejmé, že dopady současného ekonomického vývoje na tyto obchody jsou mírnější, než v případě řady jiných finančních obchodů a dalších odvětví naší ekonomiky. Objemy nebankovních finančních obchodů rostou i v současných ztížených podmínkách. Dvojciferné tempo meziročního růstu z minulých let bylo udrženo v případě spotřebitelských úvěrů (o 15,3 %), úvěrů nebankovních finančních institucí pro podnikatele (dokonce o 45,3 %) i factoringu (o 14 %). Odhady vývoje v závěru loňského roku napovídají, že podobné výsledky budou vykázány za celý r. 2008.
Finanční krize
Pod úroveň dosaženou v polovině této dekády neklesly ani leasingové obchody. Meziroční pokles leasingu (o 14,8 %), vykázaný na konci 3. čtvrtletí loňského roku, sice souvisí s poklesem investic, je tedy do značné míry spojen s ochlazením růstových temp ekonomiky, ale je také předurčen srovnáním s rokem, kdy se v leasingu projevila kulminace ekonomického růstu a kdy došlo v očekávání účinnosti daňových změn provedených zákonem o stabilizaci veřejných rozpočtů k poměrně rozsáhlé předkontraktaci některých leasingových obchodů. Nejde tedy o podstatný pokles, i ve ztížených ekonomických podmínkách vloni naše leasingové společnosti financovaly investice za více než 100 mld. Kč. Mezi příčiny pokračující konjunktury nebankovních finančních produktů v sestupné fázi ekonomického cyklu patří stabilita společností poskytujících leasing, spotřebitelské úvěry a factoring. Dnes mohou reagovat na ztížení přístupu k úvěrům a jejich získávání za tvrdších podmínek úspěšněji než jiné ekonomické subjekty. Mají odpovídající kapitálovou vybavenost, těží z dlouhodobě zajištěného refinancování (dlouhodobých a střednědobých úvěrových linek), jejich výhodou je i zásadní refinancování na domácím, globální finanční krizí zatím nepostiženém bankovním trhu. Velká většina poskytovatelů patří do bankovních skupin, ostatní jsou v rámci refinančních vztahů chápáni jako stabilní partneři bank. Finanční krize může způsobit růst finanční lability a delikvence zákazníků. Jejich hlubší znalost klientů i financovaných komodit a účinnost preventivních opatření při odpovědném financování tyto negativní jevy do značné míry eliminují. V leasingu je výhodou i zajištění leasingových obchodů vlastnictvím leasovaného majetku po celou dobu leasingu.
Podpora stabilizace ekonomiky a finančního trhu
I za současné situace jsou nebankovní finanční instituce připraveny plnit své poslání při distribuci kapitálu pro investice a provoz ekonomických subjektů, zejména malých a středních podnikatelů. Jejich produkty jsou dostupné pro malé a střední podniky i v současných podmínkách omezené dostupnosti úvěrů. Prohloubilo se jejich postavení reálné alternativy k bankovním úvěrům. Leasing a factoring dnes přispívají stále výrazněji k žádoucí diverzifikaci zdrojů financování provozu a rozvoje podnikatelských subjektů. Roste i význam nebankovních produktů určených pro financování spotřebitelů (spotřebitelských úvěrů a splátkových prodejů i leasingu pro spotřebitele) při podpoře odbytu (prodejů). V 1. až 3. čtvrtletí poskytly nebankovní členské společnosti ČLFA nabízející spotřebitelské úvěry na podporu odbytu 41 mld. Kč a společnosti nabízející spotřebitelský leasing další 4 mld. Kč. Nebankovní finanční společnosti jsou i v současné situaci připraveny znovu sehrát úlohu (a fakticky tak již působí), kterou přispěly ke zmírnění dopadů krize bankovního sektoru a podstatného omezení úvěrů v polovině devadesátých let. Leasingový, factoringový a nebankovní sektor finančních produktů pro domácnosti patří dnes mezi nejaktivnější součásti finančního trhu. I v dnešním ekonomickém prostředí přispívají k jeho stabilitě a rozvoji. Mohou přispět k tlumení dopadů poklesu temp hospodářského rozvoje.
Nerovnost daňového režimu finančních služeb komplikuje situaci
Úloze nebankovních finančních produktů pro stabilitu finančního trhu a při tlumení poklesu ekonomického růstu by napomohlo zrovnoprávnění jejich daňového režimu s jinými finančními produkty. Pozitivní dopady by mělo odstranění daňového znevýhodnění leasingu a factoringu při vytváření daňových rezerv. Zlepšení podmínek pro využívání leasingu, především malými a středními podnikateli, by přispělo zkrácení minimální doby leasingu a odstranění dvojího zatížení převodů vlastnictví v rámci leasingu nemovitostí převodní daní. Odstranění přetrvávajících diskriminačních aspektů daňového rámce nebankovních finančních produktů by zvýšilo jejich dostupnost pro podnikatele i pro domácnosti. V současných podmínkách je nutné také dále zmírnit postih tzv. nízké kapitalizace v § 25 odst. 1 písm. w) zákona o daních z příjmů. Novela tohoto ustanovení provedená s účinností od 1. ledna 2009 není z hlediska potřeb refinancování velké části ekonomických subjektů, včetně malých a středních podnikatelů, dostatečná. Je třeba především odstranit zahrnování nákladů na zajištění přijatých refinančních zdrojů do limitů pro výpočet daně podle tohoto ustanovení. Je také žádoucí zmírnit stanovený poměr vlastního a cizího kapitálu pro úvěry a půjčky ze současných 1: 2. Aplikace současné úpravy by prohloubila dopady krizových jevů. V tomto smyslu již bylo dosaženo zásadní dohody s Ministerstvem financí, kterou je podle názoru ČLFA a řady jiných zájmových podnikatelských sdružení potřeba co nejdříve předložit do legislativního procesu.
Perspektivy leasingu, factoringu a spotřebitelských úvěrů v roce 2009
Fundovaný odhad temp a směrů vývoje nebankovních finančních produktů v letošním roce bude možné provést až na základě rozboru statistik za celý loňský rok. Ty budou k dispozici počátkem února. Domníváme se, že potvrdí pozitivní výsledky z předchozích kvartálů a jejich dosavadní významnou stabilizační a prorozvojovou úlohu v rámci finančního trhu i celé ekonomiky.
Mgr. Ing. Martin Kofroň
předseda představenstva ČLFA
Česká leasingová a finanční asociace
www.clfa.cz
clfa@clfa.cz